净利暴增2949%，股价涨超10倍，还香吗？

文/逐日老本论

股价涨10倍后，谁敢下手？但不可想议的是，三大专家驰名金融机构齐相中了这家A股上市公司。

近日，部分媒体败露了，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.（下称，摩根士丹利）和高盛公司有限连累公司（下称，高盛）暗暗地布局了江苏正丹化学工业股份有限公司（下称，正丹股份），前者成为其第五大鞭策，后者成为第七大鞭策。另外，UBS AG（下称，瑞银）也以执股122.14万股成为其第八大鞭策。

有兴味的是，本年正丹股份在证券商场热得发烫。自本年2月7日2.81元起，正丹股份就运转了狂飙模式，到本年的6月13日，其股价依然摸高36.65元。因涨幅进步了10倍，在本年上半年被部分投资者称为“股王”。

不外，自那以后，正丹股份就参加了退换阶段，股价也一度回落到16.47元隔邻，悲不雅的神色很快让部分投资者以为“股王”传说幻灭。

那么，在这种情况下，摩根士丹利、高盛和瑞银是脑子发烧了作念诸位散户的接盘东谈主？不言而谕，莫得老本会当慈善家。

先来聊聊正丹股份到底是因为什么形成香饽饽了。公开贵寓流露，正丹股份是一家特种精致化工鸿沟的高技术企业，主要围绕碳九芳烃产业链，灵验抽象诈欺上游真金不怕火油厂真金不怕火油进程中产生的副居品，研发、分娩和销售低毒性、低致癌性、高安全性、高性能、高附加值的新材料。

位于江苏镇江，实控东谈主为曹正国,沈杏秀鸳侣，其通过禾杏企业有限公司径直执有正丹股份24.13%的股份，另外银万榕树6号私募基金亦然其一致四肢东谈主，执有公司股份约1469万股，占公司总股本的比例为约2.79%。目下，正丹股份的主要居品包括偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯 （TOTM）、乙烯基甲苯（VT）、均四甲苯等。

2017年4月18日，正丹股份迎来高光本事，得胜在创业板上市，每股刊行价10.73元。但没猜想，正丹股份上市即巅峰。在上市那一波行情中，其摸高29.6元后（不复权），股价便运转了漫漫下降路。到2020年2月4日，正丹股份的股价依然跌至3.97元，本年2月份，更是跌到了3元以下。

正丹股份低迷的股价走势与事迹唇一火齿寒。2017年上市夙昔，正丹股份的净利润就同比负增长。从2017年到2023年，除中间的2020年和2021年外，其余年份净利润同比齐是负增长，尤其是2023年净利润只剩下戋戋数百万，同比大跌82.31%；销售净利率更是只消0.64%。

但2024年风浪突变，正丹股份运转大逆袭。2024年一季度，销售净利率猛增至11.39%，三季度更是达到了31.78%。净利润一季度为5899.25万元，同比大增412.94%；到三季度则达到了8.25亿元，同比暴增2949.37%。

换言之，正丹股份不仅越来越能挣钱，还越来越值钱。

如斯繁密反差的背后其实即是偏苯三酸酐的价钱骤升以及公司的扩产是使得公司净利润大幅增长的主要原因。

偏苯三酸酐是一种蹙迫的高分子有机化合物，属于精致化工行业细分鸿沟的高端居品，被无为应用于环保增塑剂、高端粉末涂料、高等绝缘漆、高等润滑油及高温固化剂等，普及其耐热性、耐候性、耐迁徙性、耐腐蚀性、抗蒸发性、耐高温等性能。其主要用于分娩一种无毒环保增塑剂偏苯三酸三辛酯（TOTM）、粉末喷涂树脂、聚酰胺酰亚胺绝缘漆。

无巧不可话。原来偏苯三酸酐产量7万吨/年的天下第二大分娩商英力士官方在4月3日文书停产偏苯三酸酐，之后，国内的偏苯三酸酐商场报价赶紧飞腾，从大致2万元/吨2个月内飙升至5万元/吨。

在英力士文书恒久停产后不久。正丹股份于6月11日败露，拟投资3.5亿元成就年产6.5万吨偏苯三酸酐绿色化升级雠校风光，风光成就总工期瞻望24个月。公司示意，风光建成后不错灵验料理公司目下TMA产能不及的问题，填补商场缺口。

9月6日，正丹股份公告称，拟与执股5%以上鞭策华杏投资（镇江）有限公司（以下简称“华杏投资”）共同投资不超8000万好意思元在新加坡新设控股子公司Zhengdan Chemical SG Pte.Ltd.（公司执股 70%，华杏投资执股 30%，以下简称“新加坡正丹”），并在马来西亚投资成就分娩基地，初步筹办成就年产5万吨TMA风光以及年产2万吨新材料特种单体风光。

惯性想维，若本年四季度偏苯三酸酐商场报价接续保执在5万元/吨以上的高位，那么，正丹股份自关联词然照旧很香很香。这约略摩根士丹利、高盛等外资金融巨头的基础逻辑。

但同期也存在另一个问题，一朝产能上来或者近似英力士转眼有复产这么的信息传出，偏苯三酸酐的价钱势必会大幅回落。因此，投资者要密切原谅偏苯三酸酐的价钱波动。这径直关系到正丹股份在二级商场会不会再来一个惊喜。

值得一提的是，就在正丹股份三季报拉风之时，其控股鞭策禾杏企业有限公司的一致四肢东谈主银万榕树6号私募基金指标在15个往改日后的3个月内，以鸠合竞价或大批来去形式，整个减执公司股份不进步280.61万股（占公司总股本的0.53%）。

天然减执未几，但有点见好就收的嗅觉。毕竟，化工企业的周期性踏不好节律，受伤的即是我方。

再来说说，外资到底要干什么？

摩根士丹利是最早执有正丹股份的。数据流露，2023年中报时摩根士丹利尚未出目下正丹股份10大融会鞭策名单中。但夙昔的三季报成为第九大融会鞭策，执股157.55万股，执股比例达到0.32%，2023年年报时加多到0.38%。

而2024年2月7日和一季报，摩根士丹利莫得出目下十大融会鞭策名单中，且第十大融会鞭策的执股比例为0.22%。也即是说，在此时间，摩根士丹利进行了减执套现。

要点来了，2024年中报，摩根士丹利再度执股0.32%，成为第六大鞭策；巴克莱银行执股0.22%，成为第九大鞭策。到三季报，摩根执股比例加多到0.38%，高盛和瑞银初度加入到十大融会鞭策，巴克莱银行退出了十大融会鞭策。

简便说，自中报的6月30日到三季报的9月30日，正丹股份的股价依然完成了10倍涨幅，且这个时间正丹股份股价在33元到16.47元之间波动，时间有一次较大幅度的退换。最近的这波涨幅，也就刚刚解套了本年这三家外资金融机构买入的区间。

彰着，这部分资金照旧想“作念点事”，解套约略仅仅第一步，那么接下来会快速除掉，照旧折腾到年报出台？