十年前波浪壮阔的网约车大战早已落下帷幕，滴滴胜者通吃，于今仍掌控着网约车江湖，继承高德、好意思团、神州等的挑战。

纪念畴前，滴滴、快的补贴大战4个月烧钱20亿元，网约车大战延迟全民，上至腾讯、阿里巴巴等互联网巨头，下至买菜的大爷大妈；而在看不见的背后，则是投资圈猖獗加码，公司入局这一改行可能立时迎来估值的暴增。

而近日，肯求港交所上市的盛威期间科技股份有限公司（下称“盛威期间”）身上就留有昭彰的网约车大战陈迹。

有有趣的是，前脚投资的快的被滴滴合并，被动“和棋”的阿里巴巴回身投资了盛威期间，欲赓续染指网约车商场，那么，盛威期间有莫得交出令东谈主得志的答卷？

开始：张力

01 错过了行业推广期

盛威期间招股书闪现，盛威期间是中国最初的城际及城内谈路客运信息奇迹提供商。该公司主要提供城际谈路客运奇迹及城市内网约车奇迹，死力于通过先进的时期和处分决策赋能企业相助伙伴，普及乘客旅行体验。盛威期间的中枢竞争力在于其客运站一体化数字化处分决策，并通过“云站务”系统赋能客运站，贯穿乘客和客运站。同期，盛威期间也积极拓展定制客运边界，通过“客运达”系统为客运企业提供定制化的数字化运营处分决策。

浅显来说，盛威期间提供的主如果城际谈路客运奇迹、城市内网约车奇迹、数字化及业务处分决策。而其中，2021年—2023年及2023年上半年、2024年上半年（下称“讲演期”），公司网约车奇迹带来的收入在总收入中的占比区分为84.7%、86.2%、85.3%、84.3%及88.5%。网约车奇迹是盛威期间的收入主力。

由于凭证奇迹契约及中国的关系措施，盛威期间视本身为网约车奇迹提供商。

事实上，盛威期间最初仅仅作念中国公路客票网的网站，2018年才进犯网约车商场。

2001年2月，毕业于中国朔方交通大学（现北京交通大学）管帐学专科、责任几年的姜生喜插足了用友集合，责任12年曾任用友集合副总裁之职。

2012年2月，也便是离开用友集合前一年，姜生喜运行准备创业，并在9月创立北京盛威南凌信息科技有限公司（盛威期间前身）。

在归并年，滴滴出行、快的打车先后成立，网约车模式运行出现。

2013年，盛威期间前身推出中国公路客票网的网站“Bus 365”平台。而后几年，公司握续深耕城际谈路客运奇迹。

而这段时辰，恰是网约车大战欣欣向荣的烧钱时辰。

2014年，腾讯救济的滴滴和阿里巴巴救济的快的掀翻补贴大战。中信证券盘问闪现，滴滴出行和快的打车两边岑岭时四个月烧掉20多亿资金，全年补贴高达40亿元。

2014年底、2015岁首，Uber冲入中国商场，快的和滴滴合并，阿里对快的的救济莫得得到理思的后果。初战奏凯的滴滴赓续和Uber死战，并在2016年合并了Uber推出的东谈主民优步。这一战，两边烧掉近200亿元。

这两年亦然中国网约车行业的快速推广期。而到了这个阶段，盛威期间并莫得入局。

2016年7月，盛威期间A轮增资，阿里巴巴障碍全资领有的阿里旅行首肯认购盛威期间的注册成本933.38万元，对价为7500万元。

随后，阿里握续加码盛威期间。凭证日历2017年7月7日的A+轮增资契约，阿里旅行首肯进一步认购盛威期间的注册成本666.7万元，对价为5350万元。

2018年7月19日的B轮投资契约闪现，阿里旅行首肯认购盛威期间的注册成本146.3516万元，对价约为3265.31万元。

过程一语气三轮的投资，阿里在盛威期间加码约1.61亿元。

2018年，盛威期间通过全资子公司盛智易聊推出了网约车奇迹。阿里又运行入局网约车商场。

松手临了本色可行日历，阿里旅行平直握有盛威期间27%，为公司大鞭策。

而从融资来看，盛威期间2018年7月起融资的每股成本出现了猛增，从8元多一跃插足17元行列，平直翻倍。

这是否是网约车商场带来的“光环”？投资机构是否看中了盛威期间进犯网约车商场后带来的讲演？

但是，网约车商场而后并莫得再现畴前席卷全民的大洗牌时机。直于当天，中国网约车商场已初步变成了以滴滴出当作龙头。曹操专车、首汽约车、好意思团打车等为主要竞争者的商场模式。凭证商场调研数据，网约车用户数量已朝上4亿，商场限制达千亿元东谈主民币。

招股书闪现，自2018年起，中国网约车商场由1831亿元增长至2019年的1939亿元。不丢丑出，固然握续增长，但昭彰已不像快速推广期那般迅猛。

那么，错过了行业的快速推广期的盛威期间当今打下了网约车商场多大的份额？给投资方带来了什么收成？

02 排行第2 or 排行第15？

咱们平淡所说的网约车是一种基于移动互联网时期的新式交通出行方式，用户不错通过手机期骗软件选拔车型和司机，快速叫车并享受出行奇迹。

网约车产业链包括上游车辆实时期奇迹提供商，中游网约车平台及下贱的终局用户。上游车辆供应商主要提供网约车平台业务发展所需的车辆器用及奇迹，如汽车销售、汽车租借及鄙吝等；中游网约车奇迹提供商主要分为网约车平台及团聚平台。网约车平台分销订单、蓄意道路并提供个东谈主及商用的车辆关系笼统奇迹。其中平台处于中枢肠位。

盛威期间在招股书的公司概览部分过火余部分屡次强调：“松手2024年6月30日，按《集合预约出租汽车筹谋许可证》数量蓄意，咱们是中国第二大的网约车平台。”

那么，这是指盛威期间拿下了滴滴出行之后行业的“第二名”吗？

从钞票信息网和千际投行在《2024年中国网约车行业盘问讲演》提供的数据来看：2024年1月，宇宙网约车平台共收到9.11亿单订单，在订单量排行前十的平台中。按照订单合规率（指驾驶员和车辆均赢得许可的订单量占比）从高到低轮番是如祺出行、携华出行、实时用车、享谈出行、万顺叫车、T3出行、阳光出行、曹操出行、滴滴出行和花小猪出行。

同期，团聚平台完成了2.52亿单订单，在这些平台中，按订单合规率排行从高到低的区分是滴滴出行、高德打车、花小猪出行、携程用车、百度打车、腾讯出行和好意思团打车。这些平台通过整合多家网约车公司的资源。

而在招股书的某个翔实解说部分，IPO日报提神到，盛威期间示意，“按2023年GTV（Gross Transaction Value，总来往额，通常指平台总的来往金额数）计，本公司在中国网约车奇迹商场排行第15。中国网约车奇迹商场相对皆集，前五大参与者约占总商场份额的90.7%。2023年，中国网约车行业的商场参与者数量朝上300家。”

比较之下，据宇宙网约车监管信拒却互平台统计，松手2023年2月28日，宇宙共有303家网约车平台公司取得网约车平台筹谋许可。

盛威期间示意：“松手2024年6月30日，按《集合预约出租汽车筹谋许可证》数量蓄意，咱们是中国第二大的网约车平台”。放在招股书各大显贵位置，并不行覆盖住事实是，在五大公司占据九成商场的网约车江湖，盛威期间当今总来往额排在第15位。商场排行和品牌著明度均不显贵。

松手临了本色可行日历，盛威期间已取得191张《集合预约出租汽车筹谋许可证》，累计注册司机数量约达150万名。

贵府闪现，盛威期间面向乘客的平台包括“出行365”及“365约车”，此外网约车奇迹方面会与高德等主流团聚平台相助获取客流。松手2021年、2022年及2023年 12月31日以及2024年上半年，盛威期间的网约车奇迹平均逐日订单量区分约为61900份、89700份、128600份及172800份。

IPO日报搜索“出行365”及“365约车”小设施，闪现“365约车”有100+东谈主最近使用，点击“365约车”会跳转高德平台（盛威期间最初是在2019年运行透过高德为用户提供团聚网约车奇迹）。

从使用体验来说，盛威期间的网约车奇迹平台似乎更多依靠团聚平台获取客流。

从财务数据来看，盛威期间2021年—2023年及2023年上半年、2024年上半年网约车奇迹带来的毛利区分约为1079万元、2053万元、1216万元、521万元、-311万元，毛利率区分为2.3%、2.9%、1.2%、1.1%、-0.5%。从2023年运行，网约车奇迹带来的毛利运行下滑，在本年上半年出现赔本，毛利率也下滑昭彰。

除了景况堪忧的网约车工功课务，盛威期间收入占比更小的客运奇迹反而毛利率高达44%以上，一度达到57.3%。

公司在谈路客运信息奇迹商场占据最初地位。凭证弗若斯特沙利文的贵府，按售票量蓄意，2023年盛威期间在中国谈路客运信息奇迹商场排行第一。公司于2023年的来往总值达29亿元，销售车票达6120万张。

此外，按松手2024年6月30日省级客运数字化方式数量蓄意，盛威期间亦然中国谈路客运商场上最大的数字化及业务处分决策提供商。该公司业务覆盖中国31个省、自治区及直辖市，与12306、航旅纵横等主要OTA平台以及朝上500家客运企业设立了相助关系。

笼统来看，讲演期各期，盛威期间的收入区分为5.535亿元、8.16亿元、12.065亿元、5.778亿元及7.262亿元，2021年至2023年的复合年增长率为47.6%。

关联词，盛威期间并未收尾盈利。同期公司区分赔本5.866亿元、4.994亿元、4.823亿元、2.346亿元及2.845亿元，三年半赔本约18.53亿元。

撇除向投资者刊行的赎回权账面值变动及以权利结算以股份为基础的付款等方式标影响后，经弯曲赔本净额（非国外财务讲演准则计量）区分为0.556亿元、0.505亿元、0.178亿元、0.043亿元及0.167亿元。

2021年—2023年及2024年上半年，盛威期间收尾毛利率为8.6%、6.6%、7.1%及3.5%，波动昭彰，上半年雷同施展欠安。

钞票信息网和千际投行在《2024年中国网约车行业盘问讲演》闪现，中国网约车行业上市企业数量不休增多，商场竞争日益热烈。松手2024年5月30日，宇宙共有19家网约车关系企业得手上市。这些企业的总市值达到3489.06亿元。

从商场份额和功绩来看，盛威期间粗略并未给阿里交出一份得志的答卷。这次上市，能否带给大鞭策阿里一个惊喜，又能否从20家网约车上市公司中赢得投资者关心和醉心，咱们静瞻念其变。