（原标题：傲基股份港股上市破发 跨境电商再估值仍受历练丨出海深不雅察）

21世纪经济报谈记者 欧雪 深圳报谈

站在跨境电商风口上，仍濒临再估值的压力。

11月8日，位于深圳的跨境电商公司——傲基股份（2519.HK）在港交所上市。但上市首日，傲基股份发挥欠安，开盘即破发，刊行价为15.6港元/股，开盘价为13.88港元/股，较刊行价下落11%。

该公司设置于2010年，主要业务为通过亚马逊、沃尔玛等电商平台向国外市集销售产品家居类产品，并提供物流惩办决策。2023年，公司收入达86.83亿元，同比增长22.3%；净利润5.20亿元，同比增长133.1%。2024年前四个月，公司收入达28.34亿元，同比增长16.9%；净利润1.89亿元，同比增长96.2%。

阐明弗若斯特沙利文府上，于2023年按GMV计，傲基股份在环球产品家居类B2C电商市集参与者中排行第五、在基于中国卖家的产品家居类产品的B2C国外电商市集排行第一。

亦然在本年，总部位于湖南长沙的跨境电商企业——华凯易佰（300592.SZ）拟以7亿元现款收购华鼎股份（601113.SH）捏有的跨境电商企业——深圳市通拓科技有限公司100%股权及主贸易务关系的沿途谋略性钞票。来往价钱为7亿元较之前大幅下降。不外，华凯易佰前三季度贸易收入61.15亿元，同比增长28.75%；包摄于上市公司推动的净利润1.89亿元，同比下降36.74%。

遭受破发压力，跨境电商港股再估值

傲基股份因有雷军等闻名投资东谈主的投资而有名。招股书暴露，自2012年于今，傲基股份至少完成4轮融资和8轮股权转让。其中，投资机构中不乏深创投、中信证券、红杉中国、好意思的基金、雷军捏股的武汉顺宏及武汉顺赢（顺为老本关联公司）等闻名机构的身影。

这次上市，傲基股份环球发售2989.47万股，占刊行完成后公司沿途股份的7.20%，未有愚弄发售量调遣权，召募资金总和约4.66亿港元，所得款项净额约3.88亿港元。同期，傲基股份另有15%的逾额配股权，若逾额配股权所有愚弄，最多可独特刊行448.41万股，独特募资最多约6995.20万港元。傲基股份这次招股公开荒售获17.74倍认购，国际发售获2.45倍认购。

傲基股份示意，公司拟将环球发售所得款项净额作以下用途：所得款项净额约70.0%预期将用于公司的业务扩展；所得款项净额约15.0%预期将用于加强公司的数字化；所得款项净额约10.0%预期将用于产业链的潜在投资或并购契机；所得款项净额约5.0%预期将用作营运资金及一般企业用途。

“中国跨境电商50东谈主论坛”副通知长、网经社电子商务照顾中心主任曹磊告诉21世纪经济报谈记者，比较A股市集，港股市集在上市要求、信息暴露等方面相对宽松，为跨境电商企业提供了更多的上市遴荐和纯真性。其以为，港股市集更符合处于成弥远和扩延期的跨境电商企业，如不久前在港股到手上市的易达云，连连数字等企业。

不外，在港股市集上，部分跨境电商企业的发挥并不睬思。子不语集团于2022年11月在港交所上市，首日即破发，当今市值较上市首日下落约37%，仅为22.95亿港元。

还有本年5月刚在港股上市的易达云，尽管首日股价大涨84.21%，但死心11月8日，股价已跌至2.32港元/股，低于刊行价。

再看傲基股份，其开盘即破发，刊行价为15.6港元/股，开盘价为13.88港元/股，较刊行价下落11%。盘中，该股一度触底12.5港元/股，随后又轰动回升。死心收盘，该股报收13.82港元/股，下落11.41%，成交额1.73亿元，总市值57.38亿元。

再估值追因：或仍受“封号”事件影响

傲基股份设置于2010年9月，其上市之路并拒抗坦，前后共阅历了四次上市。

先是，2015年，傲基股份以9亿元的营收在新三板挂牌，成为首家上市的中国跨境电商公司。然则，2019年公司住手在新三板挂牌，并在同庚向科创板提交上市请求，但于2020年又除掉请求。

在疫情时期，傲基股份乘跨境电商快速发展之势，事迹迎来快速增长。在2021年，公司营收已达到90.71亿元，但由于亚马逊“封号”事件，其净利润大幅亏空5.9亿元。同庚，公司转向创业板提交上市请求，这是其第三次尝试上市，但受亚马逊“封号”事件影响，公司再次除掉了上市请求。

直到2024年4月，傲基股份再次重拾上市信心，向港交所递交了招股书。曹磊示意，一些跨境电商公司曾因“刷单”等违章行径被亚马逊封号，导致无数网店被停用或箝制销售手脚，资金被冻结。这一事件对公司品牌形象和财务景况皆变成了较大影响。

公司招股书示意，于2021年，公司净亏空为东谈主民币5.9亿元，主若是由于亚马逊事件导致的存货撇减。

自2021年、2022年、2023年及死心2024年4月30日止四个月，傲基股份收入离别为90.71亿元，71亿元、86.83亿元、28.34亿元，净利润离别为-5.9亿元、2.23亿元、5.2亿元、1.89亿元。

随后，傲基股份不得不走上转型之路，以裁减对亚马逊的过度依赖，加多了对沃尔玛、Wayfair等平台的布局。

2021年至2023年时期，傲基股份通过亚马逊销售产生的收入占其同庚收入总和的比例正在逐年下降，但仍提高一半，离别为83.9%、63.8%及53.8%。同期，2023年，傲基股份通过第三方电商平台的销售收入占比从2021年的90.8%下降至76.7%。