（原标题：富友支付“五战”IPO：一年营收15亿，净利却不足1亿）

出品 | 枪弹财经

作家 | 立莉

剪辑 | 蛋总

好意思编 | 倩倩

审核 | 颂文

存量博弈的第三方支付机构，本年掀翻一波上市潮。

继连连数字本年3月在港交所上市成为“跨境支付第一股”之后，上海富友支付职业股份有限公司（以下简称：富友支付）方面，也在本年4月厚爱向港交所递交上市央求。

不外，富友支付在6个月内未完成聆讯或上市，招股书失效。11月8日，富友支付再次向港交所主板递交上市央求。中信证券、申万宏源香港仍为联席保荐东说念主。

从招股书来看，这次富友支付的上市之路仍存在挑战，增收不增利繁难待解。跟着监管趋严，行业合规条件不休增强，富友支付却屡被监管处罚。

1、膺惩上市路，鞭策数目多达72名

官网泄露，富友支付建树于2011年，总部位于上海，是一家科技驱动型的支付公司。建树以来，富友支付先后获取由中国东说念主民银行颁发的多项支付业务禀赋，造成自己的行业上风。

富友支付是业内为数未几的同期领有预支卡、互联网支付、银行卡收单、基金支付和跨境支付这5张支付业务许可证的企业之一。其他四家差异为支付宝、银联商务、壹钱包及通联支付。

此外，富友支付还抓有中国香港及好意思国的支付执照。

据「枪弹财经」了解，富友支付独创团队及中高层大多领有中国银联、买卖银行、知名互联网公司的资深从业布景。

独创东说念主陈建是中国数字支付行业最早一批的从业者，历任招行总行办公室副主任、银联风险管制部总司理、业务管制部总司理、计谋发展部总司理；2002年3月至2009年2月赴任于中国银联股份有限公司，并参与了中国银联的组建。

2008年，陈建创办了富友集团，并担任富友集团的董事长和总裁；2011年，富友支付建树于上海，陈建担任执行董事。

凭借数字支付基因以及执照上风，富友支付开启A股上市之路。

（图 / 摄图网，基于VRF左券）

2015年底，富友支付母公司富友集团就驱动缱绻上市，当先与兴业证券刚毅携带左券。但到了2016年10月，兴业证券就阻隔了携带责任。

2018年5月，富友支付动作上市主体与东方证券的前身东方花旗证券签署了上市携带左券。但是三年后（即2021年7月），东方证券发布公告称，两边淹没《携带左券》，阻隔对富友支付初度公开采行股票并上市的携带责任。

同庚9月，国金证券发布的对于富友支付携带备案情况证明泄露，国金证券驱动承担富友支付的上市携带责任。2024年2月国金证券阻隔携带。

三次冲击A股但均无果而终，富友支付将眼神转向了IPO相对宽松的港交所。

但富友支付这次冲击港股IPO之路，亦是颇多凹凸。2024年4月30日，富友支付厚爱向港交所递交上市央求，中信证券、申万宏源香港为联席保荐东说念主，狡计在主板挂牌上市。

但是本年6月，中国证监会发布境外刊行上市备案补充材料条件，其中条件富友支付补充证据公司无骨子限度东说念主的依据和合感性、信息安全保护与数据集合使用等情况。10月30日，因为富友支付在6个月内未完成聆讯或上市，招股书失效。

左证港交所章程，富友支付仍有契机在接下来的三个月内提交最新的财务贵寓，连续其上市进度。11月8日，第三方支付机构再次向港交所主板递交上市央求。

从招股书来看，富友支付的鞭策结构格外复杂，这个状态也备受外界怜惜。「枪弹财经」翻看其最新版块的招股书发现，富友支付总股本为3.6亿，鞭策总额却高达72名。

企业法东说念主鞭策为8家，其中富友集团动作控股鞭策抓股52.72%，上海擎仪抓股5.06%、富友号抓股3.66%。

当然东说念主鞭策达64名共同抓有跨越40%的股权，这些当然东说念主中包括也有富友支付高管罕见家庭成员，举例招股书败露陈建的夫妇蔡好意思珍抓股2.33%，王华为蔡好意思珍母亲的姊妹抓股0.5%。

（图 / 富友支付招股书）

部分企业法东说念主鞭策背后的股权相通复杂。

招股书泄露，控股鞭策富友集团的鞭策数目高达60名，陈建蜿蜒抓有富友集团9.49%股权为最大鞭策；蔡好意思珍抓有富友集团7.11%的股权。

富友号则是一家于中国建树的有限结伙企业，陈建抓股16.89%；上海添之富及上海添友差异抓有富友号40.50%、37.89%股权，两家公司均为陈建限度的富友号的有限结伙东说念主；富友支付董事付小兵抓股4.72%。

在拟IPO企业中，若出现数目较多的鞭策及独创东说念主“家属团”，或将让成本市集对企业的管制及决策恶果、鞭策权利是否容易发生突破等问题较为担忧。

2、一年营收15亿，净利不足1亿

富友支付招股书泄露，本次IPO富友支付拟使用召募资金的35%用于互异化的翻新处置有操办增多家具组合；30%用于投资本事平台及基础体式；15%用于进一步延长支付集合及潜入与生态互助伙伴的酌量；10%用于国外业务，其余将动作一般公司用途。

富友支付的主要客户障翳不同业业的中小商户、企业以及金融机构，主要提供两伟业务：笼统数字支付职业以及数字化买卖处置有操办。

需要细心的是，比年来富友支付增收不增利繁难待解。

2021年至2023这三年中，富友支付罢了营业收入差异约11.02亿元、11.42亿元及15.06亿元。但净利润发扬却远不足营收，2021年至2023年差异罢了净利润为1.47亿元、0.71亿元及0.93亿元。

（图 / 富友支付招股书）

毛利率更是逐年下滑，2021年至2023年，富友支付毛利率差异为30.5%、28.4%及25.2%。

对于毛利率逐年下落的原因，富友支付证据注解称，现时境内支付职业和跨境数字管职业务的均面对较大的市集竞争压力，导致职业费减少、佣金增多。

具体来看，境内支付职业的毛利率已进程2022年的23.1%下落至2023年的21.1%，在跨境数字支付职业方面，毛利率也由2022年的48.9%下落至2023年的36.3%。

2024年上半年，富友支付营业收入达到7.82亿元，同比增长10.3%，净利润为0.42亿元，同比增长3%，毛利率为26.3%，较客岁底有所回升。

富友支付在招股书中称，改日狡计治愈业务策略以松开高佣金率对毛利率的影响，发展高利润率的业务，尤其是数字化买卖处置有操办。

不外，从招股书来看，富友支付的两伟业务中，笼统数字支付职业占据营收比重跨越90%。2021年至2023年，笼统数字支付管职业务占公司营收比重差异为95.8%、94.7%及93.9%。

数字化买卖处置有操办占公司营收比重差异为3.1%、4.2%及5.3%，诚然呈逐年飞腾趋势，但业务体量与笼统数字支付管职业务差距巨大。

（图 / 富友支付招股书）

从上述数据来看，富友支付虽思在改日显示发展数字化买卖处置有操办这一高利润率的业务，但距离其能支抓起公司营收惟恐还需很长一段时代。

3、监管收紧，合规问题愈发突显

比年来，中国支付行业展现巨大发展后劲。

富友支付招股书泄露，中国支付市集第三方支付职业提供商的TPV由2019年的东说念主民币249.9万亿元增至2023年的东说念主民币340.3万亿元，复合年增长率为8.0%，且预期于2028年将达东说念主民币547.1万亿元，2024年至2028年的复合年增长率为11.0%。

诚然支付市集体量弘大，但从市集份额看支付行业“马太效应”显著，支付宝、财付通已经是第三方出动支付市集里的“双寡头”。

招股书泄露，在中国笼统数字支付职业市集，支付宝、财付通共占据66.2%的市集份额，中国银联占据8.9%的市集份额，其余市集主体均不足2%。富友支付排行第九位，市集份额仅0.8%。

（图 / 富友支付招股书）

而跟着《非银行支付机构监督管制条例》等政策的颁布，我国第三方支付执照正加快洗牌、整合，央行败露的数据泄露已获许可的支付机构不足200家，行业插足存量市集争夺战。

在监管趋严的大布景下，机构收到的罚单也愈发密集。据Wind数据统计，仅本年上半年，央行针对第三方支付领域共计开出24张罚单，机构悉数被罚没金额跨越1.18亿元。

富友支付招股书泄露，2021-2023年该公司的支付职业某些方面并未能完满驯服适用的法律规定，因此其受到总额约690万元的行政处罚。

此外，富友支付还因曾向P2P平台点对点提供支付职业，卷入高达46起P2P有关诉讼，主要触及富友支付于2019年底大边界取销与P2P平台的互助之前发生的往复。

自2018年至2024年，富友支付收到监管机构转发的合共89起P2P有关投诉，但并无投诉引致针对该公司的监管行径。

（图 / 摄图网，基于VRF左券）

“由于咱们操办场地行业为新兴及不休演变的市集，适用法律、章程及规定正不休发展及演变。倘咱们未能抓续驯服适用法律、章程及规定，咱们可能面对合规成本增多、罚金、业务行动方面的扫尾、法律诉讼及告状，以致可能被暂停或打消咱们开展业务行动的部分或一说念执照。”富友支付在招股书中坦言。

全体来看，第三方支付行业远景广袤，但市集蛮横竞争，行业聚会度较高。

在此布景下，第五次冲击IPO的富友支付能否称愿上市？改日富友支付又将如安在保证操办合规性的同期升迁盈利才智？「枪弹财经」将抓续怜惜。

*文中题图来自：界面新闻图库。