本文开首：时期周报 作家：梁怡

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湖南老牌买卖百货公司正在谋求业务变局！

11月26日晚，友阿股份（002277.SZ）公告，公司正在贪图通过刊行股份及支付现款状貌购买深圳尚阳通科技股份有限公司（简称“尚阳通”）戒指权并召募配套资金。因关联事项尚存不笃定性，友阿股份股票自11月27日起停牌。公司预测在不稀奇10个交往时的技术内透露交往有研究。本次交往预测组成上市公司紧要资产重组。

友阿股份以百货零卖为主要业务，其控股股东友阿控股2023年10月曾估计转让上市公司的戒指权，但本年2月宣晓谕败。

时期周报记者贵重到，本次拟收购的所在公司尚阳通本年7月刚折戟科创板IPO。把柄此前问询回复函，尚阳通C轮融资投后估值达到50.81亿元，而规章11月26日，友阿股份的估值为46.7亿元。

拟收购半导体公司

2023年5月30日，尚阳通科创板IPO取得上交所受理，6月22日，其便参加一轮问询阶段且对22个问题进行了相应回复。但本年7月3日，尚阳通及保荐东说念主申万宏源证券进取交所提交了裁撤肯求文献，尚阳通IPO折戟。

招股书傲气，尚阳通聚焦高性能半导体功率器件研发、假想和销售。其中高压产物线包括超等结MOSFET、IGBT及功率模块、SiC功率器件，中低压产物线主要包括SGT MOSFET，障翳车规级、工业级和花费级等把握规模。

尚阳通终末一轮融资的投后估值为50.81亿元。规章11月26日，友阿股份总市值46.7亿元，规章本年三季度末，友阿股份的货币资金约1.99亿元。

当今，友阿控股为友阿股份的控股股东，其握有44,644.87万股，占比为32.02%，其中质押39,843.02万股，占总股本28.58%。

IPO前，尚阳通共计 37 名股东，股权结构相对漫步。其骨子戒指东说念主蒋容平直握有公司8.58%股份，且平直握有子鼠商议31.23%份额和青鼠投资13.33%份额，平直及转折统共握有公司刊行前15.90%股份。

蒋容通过担任职工握股平台子鼠商议、股东青鼠投资的践诺事务结伙东说念主，得以转折戒指尚阳通股东大会 22.51%、2.18%的表决权。另外，肖胜安、姜峰为蒋容一致活动东说念主，鉴别握有本公司刊行前 4.08%、3.23%的股份。因此，蒋容统共不错戒指公司股东大会表决权达 40.57%。

本次交往的意向性文献傲气，初步笃定的主要交往对方包括蒋容和诸多机构股东，交往对方统共握有尚阳通82.37%的股份。

图片开首：友阿股份公告

友阿股份示意，公司拟通过刊行股份及支付现款状貌购买所在公司戒指权并召募配套资金。本次交往尚存在不笃定性最终交往对方、所在资产边界等具体有研究，应以重组预案或重组论评话透露的信息为准。

对于这次交往中，尚阳通是否存在借壳上市的疑问，证券仲裁人及北京证投讼师事务所讼师刘海旭向时期周报记者示意，所谓的借壳上市或重组上市，指的是上市公司骨子戒指东说念主发生变更后36个月内，拟装入上市公司的企业的总资产、营业收入、净资产、刊行股份数等触发一定标准或主营业务变更，导致触发紧要资产重组经管办律例矩的借壳上市，需要按照借壳上市标准审核。即使总资产、净资产、营业收入等标准未达到重组标准，惟有主营业务发生变更就会触发借壳上市。重组上市与平日紧要资产重组的审核标准和要求各异较大，重组上市参照首发上市审核，审核的标准更高，通过的借壳上市审核的企业数目相对较少。从实操的案例来看，对于优质公司未颓败上市且洽商装入上市公司的，一般齐会洽商通过借壳上市。

“当今，友阿股份的资产重组具体有研究还未贯通，是否组成重组上市暂不笃定，而尚阳通的股权又相对漫步，其实控东说念主平直握股比例仅15.90%，尚不明晰友阿股份刊行股份购买资产是否会导致实控东说念主变更，但若是尚阳通的实控东说念主念念要谋求上市公司的戒指权，刊行股份购买资产对应的股份若无法自傲，可能会在召募资金方面加多刊行股份认购数目，进而终了对上市公司的戒指”刘海旭示意。

因此，友阿股份的重组有研究尚未透露，尚阳通是否组成借壳上市尚不管断，但存在弧线终了老本运作的意图。

曾估计“易主”告败

旧年10月底，友阿股份曾公布一则对于承债式转让戒指权的老本运作有研究。

把柄“对于公司控股股东缔结《承债式收购框架合同书》暨戒指权拟发生变更的请示性公告”傲气，控股股东友阿控股拟将其所握友阿股份27.5%的股权，转让给微创英特或其指定方。与此同期，微创英特长沙子公司则欠债邻接友阿控股14亿元的对外债务本金。该事项可能触及公司控股股东及骨子戒指东说念主的变更。

把柄框架合同主要内容，其中一条提到收购方微创英特必须在3至12个月内完成不低于东说念主民币10亿元市值的储能、光伏、新能源、大数据、充电桩等筹买卖务的资产注入。

时期周报记者贵重到，友阿股份恢复深交所下发的原谅函时示意，微创英特的收购指标为通过收购并永恒握有友阿股份戒指权的状貌，一方面能够拓展其以过火集团公司合座主营业务外延，推动合座业务多元化布局，优化合座业务结构，增强发展能源和抗风险才气；另一方面通过政策整合和协同发展，增强公司盈利才气，为公司股东争取更多的投资报恩。

友阿控股自2022年3月以来一直勤劳于寻找符合的政策投资者，并于2023年10月与微创英特就转让友阿股份的控股权之事项达成了初步一致。

图片开首：友阿股份回复深交所问询函公告

由上不错看出，微创英特的收购不仅能够惩处友阿控股的债务问题，同期新资产注入也能推动上市公司的发展。但本年2月19日，这笔交往宣告失败。

数据傲气，连年来，友阿股份的功绩不甚理念念。2020年，友阿股份收入同比下滑62.83%，归母净利润同比下滑56.09%。2021年-2023年，公司功绩合座下滑。

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这次装入的尚阳通能够能促进友阿股份的功绩产生正向影响。

2020年至2022年，尚阳通营业收入鉴别为1.27亿元、3.92亿元和7.36亿元，年均复合增长率达到140.84%；净利润鉴别为-1311.13万元、4861.43万元和1.39亿元。